過去一年經濟景氣指數走勢及近期預測值

【本報訊】澳門經濟學會發佈最新澳門經濟景氣指數走勢。

訪澳旅客人次創新高，景氣維持穩定區間

受惠於訪澳旅客人次持續創新高，並轉化為較龐大的市場需求，相關景氣指標數據如酒店及公寓住客人數、入住率等均持續處於“偏熱”或“過熱”等級；同時，飲食及零售業的電子支付交易額指標數據顯示居民與旅客的消費動能維持穩健。然而，博彩市場表現略遜於預期，八月及九月博彩毛收入分別錄得219億與180億澳門元（日均約7.06億及6.02億澳門元），均按年微跌1.2%。勞動市場維持良好態勢，總體失業率與本地居民失業率均持續處於低位。經綜合各項景氣指標數據分析和推算，今年八月及九月澳門經濟景氣指數分別錄得6.3分與6.1分，整體經濟運行維持在“穩定”區間。

信貸規模持續縮減，大額消費動能偏弱

八月本澳廣義貨幣供應量（M2）持續刷新歷史紀錄，增至8,678億澳門元，反映銀行體系資金流動性極為充裕。惟銀行業本地居民貸存比率繼續下探至42.2%，反映在資金充裕的情況下，銀行信貸業務仍相對審慎，市場信貸需求及信貸擴張動能有所減弱，顯示銀行、企業及居民的融資與投資活動仍趨保守。

從居民個人信貸來看，2026年6月數據顯示，個人貸款餘額為3,004.3億澳門元，較去年同期的3,136.3億澳門元按年減少4.2%。在各類個人信貸中，大額融資需求普遍回落。其中，個人房屋按揭貸款餘額由1,881.5億澳門元降至1,825.5億澳門元，按年下跌3.0%；汽車貸款餘額則由10.4億澳門元降至9.6億澳門元，按年顯著下跌7.1%，降幅高於房屋按揭。個人信貸規模的持續縮減，反映本地居民置業與購車等大額消費態度審慎、動能不足。

預估第三季GDP按年下跌2%左右

受博彩業增長放緩影響，第三季澳門經濟表現略顯疲弱。八月訪澳旅客按年增6.1%，但結構上呈現“不過夜旅客增11.7%、留宿旅客減2.4%”的消長；加上九月博彩毛收入遜於預期，綜合各項宏觀經濟指標及最新市場動態推算，今年第三季澳門GDP預測值為1,029億澳門元（預測區間：1,019億至1,039億澳門元），按年實質下跌約2.0%（預測區間：-2.7%至-0.8%）。結合上半年GDP增長（首季7.2%、次季0.3%），前三季累計GDP預測值約為3,118億至3,138億澳門元，實質年增率約1.5%至2.1%，反映經濟基本盤仍維持溫和復甦步調。

展望第四季，“十一”黃金周展現本澳旅遊市場韌性。若能加速擴展國際客源、優化航線配套，並深化港澳合作及“一程多站”聯動，將有利於拓寬客源並可進一步夯實經濟基本面和韌性。預期消費市場將保持活躍，景氣指數可望保持於6.2分至6.3分的“穩定”區間。